Volum record pe obligatiuni la BVB, 46 mil. euro

Tranzacţii record cu obligaţiuni pe piaţa de la Bucureşti. La BVB, au fost realizate luni 14 tranzacţii cu obligaţiuni în valoare de 46 mil. euro

Aproape 46 de milioane de euro au fost schimbaţi pe segmentul instrumentelor cu venit fix. Cele mai căutate au fost titlurile de stat scadente din octombrie 2010 până în martie 2014.

Randamentele la care au fost realizate cele mai multe tranzacţii sunt de 9,5%, respectiv 9,6% anual. De la începutul anului obligaţiunile au generat tranzacţii de peste 165 de milioane de euro, iar în ultimele luni titlurile de stat au atras cea mai mare parte a banilor. (more…)

Posted in Bursa, Obligatiuni | No Comments »

Piata de obligatiuni incepe sa iasa la suprafata cu tranzactii de aproape 100 mil. euro

Piata obligatiunilor listate la Bursa s-a dinamizat puternic incepand cu luna noiembrie, investitorii tranzactionand obligatiuni de 90-100 milioane de euro numai din acel moment, reprezentand aproape jumatate din valoarea totala a tranzactiilor derulate in acest an.

Cea mai mare parte a tranzactiilor s-au derulat totusi doar cu obligatiunile unui singur emitent, Banca Europeana de Investitii (BEI), in aceasta perioada transferandu-se aproape intreg pachetul de 3 milioane de obligatiuni emis de banca.

In atentia investitorilor s-au aflat si obligatiuni municipale sau cele emise de unele banci precum Banca Comerciala Carpatica sau ProCredit Bank.

Brokerii spun ca intre posibilele explicatii pentru cresterea interesului pentru obligatiunile listate se afla criza financiara internationala, care a indreptat fondurile de investitii spre instrumente financiare mai sigure, dar si evolutiile locale, unde leul a inregistrat pierderi mari in fata euro in ultima perioada. (more…)

Posted in Obligatiuni | No Comments »

BCR a strans din obligatiuni jumatate din suma maxima anuntata

Obligatiunile BCR pe trei ani si cupon fix de 7,25% in lei, in valoare de 200 mil. lei, au fost suprasubscrise cu circa 21% (pana la 242 mil. lei), insa cererea investitorilor a fost departe de plafonul maxim de 575 mil. lei pe care banca anuntase ca l-ar accepta.

Chiar daca BCR a pus la bataie o buna parte din reteaua sa de sucursale, investitorii persoane fizice au aratat un interes slab, adjudecandu-si numai 15% din cele 200.000 de obligatiuni care le fusesera alocate. Pe langa interesul redus al clientilor, unii functionari ai bancii au avut dificultati in operarea programului informatic de inregistrare a subscrierilor.

Potrivit BCR Securities – firma care a administrat emisiunea -, suprasubscrierea a venit din partea investitorilor mari, care au cumparat 2.397.511 titluri, in conditiile in care le fusesera alocate 1.800.000, printre cumparatori putandu-se numara si fonduri sau alte entitati ale grupului BCR. Cifrele ar mai putea suferi unele modificari in functie de colectarea formularelor din tara. Cu totul, BCR a strans circa 69 mil. euro.

"Cred ca este un semnal de avertisment pentru alti potentiali emitenti: nu ducem lipsa de titluri, ci de investitori. Piata inca este cumva incantata de dobanzile la depozite pe termen scurt, pierzand din vedere faptul ca este vorba de instrumente si maturitati diferite si avand asteptari excesiv de optimiste privind evolutia dobanzilor in anii urmatori. Denota lipsa unei priviri de perspectiva realista", comenteaza Radu Craciun, analistul-sef al ABN Amro.

Chiar BCR ofera dobanzi fixe de 7,5% la depozite pe trei luni, pe piata fiind disponibile si oferte de 7,75% la scadenta de un an. In acelasi timp, Craciun crede ca se vede bine absenta de pe piata a fondurilor de pensii, care fi fost primii investitori interesati de un astfel de plasament. In ceea ce-i priveste pe straini, acestia prefera emisiunile off-shore, care le sunt dedicate.

"Investitorii institutionali sunt tentati sa subscrie in astfel de emisiuni de obligatiuni, avand in vedere ca au probleme in a gasi instrumente cu venit fix unde sa-si plaseze banii, avand in vedere ca Ministerul Finantelor nu a mai emis de mult timp titluri de stat", a comentat si Rares Nilas, directorul societatii de brokeraj BT Securities.

El spune ca nu este de asteptat insa ca tipul acesta de instrumente sa capteze atentia investitorilor mici, de vreme ce exista in prezent posibilitati de plasare a banilor in depozite bancare la o dobanda mai buna pe perioade mai lungi, respectiv de un an. Precedenta emisiune de obligatiuni in lei destinata pietei interne a fost lansata in numele Bancii Mondiale si a fost suprasubscrisa tot cu 21%, desi dobanda oferita era mai scazuta, de 6,5%. BM a strans insa dublu fata de BCR.

"Facand un paralelism cu oferta de obligatiuni a Bancii Mondiale, se observa existenta unei similitudini intre gradul de interes de care s-au bucurat cele doua emisiuni. Dobanda oferita de obligatiunile BCR a fost mai buna, dar in acelasi timp gradul de risc al obligatiunilor BM a fost mai redus", a adaugat Nilas.

Emisiunea de obligatiuni BCR urmeaza sa fie listata la Bursa in cursul lunii viitoare.

Posted in Banci/Finante, Obligatiuni | No Comments »

Strainii se inghesuie sa vanda obligatiuni in lei

Dexia-Austria a vandut obligatiuni de 28 de milioane de euro in cea de-a sasea emisiune in moneda locala de pe piata din acest an.

Emitentii straini continua sa dezvolte piata obligatiunilor in lei, in timp ce Finantele ezita sa dea un termen clar pentru reluarea emisiunilor de titluri de stat.

Citigroup Romania a aranjat si plasat la inceputul lunii o emisiune de obligatiuni in lei pentru Dexia Kommunalkredit Bank, de echivalentul a peste 28 de milioane de euro.

"Emisiunea, in valoare de 100 de milioane de lei, a fost plasata integral. Investitorii au fost numai companii locale, in principal societati din domeniul asigurarilor", au declarat pentru ZF surse aproapiate tranzactiei.

Obligatiunile, cu o maturitate de cinci ani, poarta o dobanda fixa de 7,05% pe an. Titlurile au fost subscrise foarte rapid, operatiunea derulandu-se in prima parte a lunii. Dexia Kommunalkredit este o banca austriaca orientata pe finantarea municipalitatilor, fiind parte a grupului belgian Dexia.

De anul acesta, Dexia Kommunalkredit opereaza pe piata locala printr-un birou de reprezentanta. In ultimele luni, austriecii s-au evidentiat ca un jucator agresiv pe piata finantarilor pentru muncipalitatile locale, acordand inclusiv finantari in lei. Conform datelor din piata, Dexia a acordat pana acum credite in moneda locala de peste 100 de milioane de lei.

In luna august, ABN Amro a intermediat pe piata locala o emisiune de obligatiuni in lei pentru Banca Mondiala, in valoare de 525 de milioane de lei (148 de milioane de euro).

Aceste emisiuni sunt practic solutii "tailor made", fiind construite ca urmare a cererii clientilor, care au nevoie de plasamente in titluri cu un risc scazut si venit fix, pentru a-si echilibra portofoliile.

In aceasta situatie se gasesc mai ales societatile de asigurari. Dexia Kommunalkredit are ratingul "AA2" acordat de agentia de evaluare Standard&Poor’s, in timp ce Banca Mondiala are calificativul "AAA". De altfel, obligatiunile Bancii Mondiale au fost emise la o dobanda fixa de 6,5%, cu o maturitate de trei ani.

Emitentii straini ajung astfel sa dea repere de pret pentru doua scadente, iar oficialii Bancii Mondiale au dat de inteles ca ar putea reveni cu noi emisiuni, pe maturitati diferite.

Aceasta in timp ce Ministerul Finantelor analizeaza inca oportunitatea de a modifica legea, astfel incat sa poata emite obligatiuni chiar in timp ce Trezoreria inregistreaza un excedent, pe baza deficitelor asteptate in viitor.

Deocamdata, cele mai recente obligatiuni emise de Finante dateaza din septembrie anul trecut, iar angajamentul ministerului de a construi o curba de randamente ramane sa se materializeze.

Pe langa asiguratori, titlurile emise de entitati straine, cu un rating ridicat, sunt atractive si pentru investitorii nerezidenti, care au astfel posibilitatea de a beneficia de dobanzile inca ridicate de pe piata locala si de tendinta de intarire a leului.

Canadienii de la Toronto-Dominion Bank au deschis aceasta piata, intermediind in prima parte a anului doua astfel de emisiuni pentru emitenti straini. Prin aceste operatiuni se acopera nevoia de lichiditati a unor institutii si cererea pentru plasamente in monede de pe piete emergente ale unor investitori care au insa politici de expunere la risc conservative si nu ar putea sa vina direct pe piata locala.

In aprilie, guvernul austriac a vandut obligatiuni de 100 de milioane de lei, cu scadenta la doi ani si o dobanda fixa de 5,75% pe an.

La scurt timp, canadienii au mai intermediat o emisiune de obligatiuni pentru grupul financiar german KfW Group, care a vandut titluri in lei la o dobanda de 6% pe an.

Posted in Obligatiuni | No Comments »

Emisiunea de obligatiuni BCR din noiembrie a primit calificativul “A minus”

Fitch Ratings a acordat, marti, ratingul "A minus" emisiunii de obligatiuni a (BCR) in valoare de 200 milioane de lei, programata pentru luna noiembrie, potrivit unui comunicat al institutiei internationale de rating. Calificativul final al emisiunii de obligatiuni depinde de obtinerea documentelor finale.

In acelasi timp, Fitch a acordat Bancii Comerciale Romane (BCR) calificativul "A minus" pentru creditele pe termen lung in moneda nationala. Ratingurile pentru datoriile pe termen lung in valuta, pentru creditele pe termen scurt, calificativul individual si ratingul de sprijin fiind reafirmate la "A minus", "F2", "C/D", si, respectiv "1".

Calificativele acordate BCR reflecta spirjinul potential foarte mare pe care institutia de credit il poate obtine de la actionarul majoritar, Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen.

BCR este cea mai mare banca din Romania, cu o cota de piata de aproximativ 26%. Privatizarea BCR a fost finalizata in luna octombrie, cand Erste Bank a virat 3,75 miliarde de euro pentru preluarea a 61,9% din capitalul social al bancii. Restul actiunilor apartin unor fonduri de investitii autohtone (30,1%) si angajatilor BCR (8%).

Banca gestioneaza active de peste zece miliarde de euro si are in prezent 449 sucursale si agentii in intreaga tara.

HotNews.ro, D.C., 31 oct 2006

Posted in Obligatiuni | No Comments »

BRD intermediaza a doua emisiune de obligatiuni municipale Lugoj

BRD Securitites Groupe Societe Generale SA si BRD – Groupe Societe Generale vor intermedia in perioada 31 octombrie 2006 – 13 noiembrie 2006, cea de-a doua oferta publica de vanzare de obligatiuni, in valoare de 3,5 milioane lei, emise de municipiul Lugoj, informeaza un comunicat de presa al bancii.

Numarul total de obligatiuni emise este de 35.000, iar pretul de emisiune este 100 lei, egal cu valoarea nominala.

Potrivit unui comunicat de presa al bancii, dobanda este variabila, calculata conform formulei (BUBID 3M+BUBOR 3M)/2 + 0,95% si se va plati trimestrial. Pentru prima perioada de calcul, rata dobanzii este de 9,68% pe an. Imprumutul obligatar se va rambursa in 32 de rate trimestriale, incepand cu data de 15 decembrie 2006, pana la data de 15 septembrie 2014.

Numarul total de obligatiuni emise este de 35.000, iar pretul de emisiune este 100 RON, egal cu valoarea nominala. Metoda de alocare in cadrul ofertei este «primul venit, primul servit», separat pe fiecare transa rezervata investitorilor persoane fizice (20% din valoarea ofertei), respectiv transa investitorilor persoane juridice (80% din valoarea emisiunii).

Fondurile rezultate ca urmare a vanzarii obligatiunilor vor fi folosite pentru finantarea proiectului de investitii “Modernizare drumuri municipale Lugoj”.

Dupa confirmarea de catre Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare a raportului privind rezultatele ofertei publice de vanzare pe piata primara, Primaria Municipiului Lugoj va face demersurile necesare inscrierii obligatiunilor municipale Lugoj la cota Bursei de Valori Bucuresti.

HotNews.ro, A.V., 23 oct 2006

Posted in Obligatiuni | No Comments »

Obligatiuni Broker cu optiuni de subscriere

Broker Cluj, singura societate de brokeraj listata la Bursa, intentioneaza sa realizeze in acest an o emisiune de obligatiuni care va oferi investitorilor, in premiera, posibilitatea de a cumpara la scadenta actiuni Broker la un pret mai mic decat cel de pe Bursa din acel moment.

Emisiunea, care va fi supusa aprobarii actionarilor la finalul lunii, va avea o valoare cuprinsa intre 20 si 25 de milioane de lei (5,7 – 7,1 milioane de euro), maturitatea de 2 ani si o valoare nominala de 2,5 lei. Plata dobanzii se va face semestrial.

Obligatiunile vor oferi o dobanda nominala de 6% pe an si vor fi insotite de un bon de subscriere optional in actiuni, pe baza caruia investitorii vor putea subscrie cinci actiuni noi

Posted in Companii, Obligatiuni | No Comments »

Actiunile fac diferenta

Daca in urma cu 2 ani majoritatea fondurilor aveau profil monetar iar infiintarea unuia de actiuni parea o incercare temerara, evolutiile bune ale bursei si scaderea dobanzilor a schimbat radical aceasta stare de lucruri.

In prezent, exita doar doua fonduri monetare, 5 de obligatiuni si instrumente cu venit fix, cate 6 diversificate si de actiuni.

Moda fondurilor monetare pare sa fi trecut, o data ce Ministerul Finantelor a decis sa stranga mai mult punga iar dobanzile certificatelor de trezorerie au scazut abrupt (in prezent 7-8% pe an pentru toate categoriile de scadenta).

Exista chiar o tendinta de reorientare a activelor spre depozite bancare.

Fondurile monetare nu mai au in prezent decat atuul lichiditatii si al comisioanelor mici.

In intervalul ianuarie-15 septembrie, Simfonia realizase o crestere de 4,9% iar Stabilo de 6,1%, randamente comparabile cu dobanda unui depozit la termen in lei in acceasi perioada.

Cum exista deja banci care ofera produse ce imbina avantajele unui depozit, cu atuurile contului curent, fondurile monetare se pot confrunta cu dificultati in incercarea de a atrage noi investitori.

Fondurile de obligatiuni sunt ceva mai bine plasate, dobanzile aferente obligatiunilor fiind superioare celor aduse de certificatele de trezorerie (algoritm de calcul : media dintre BUBID si BUBOR la care se aduga o prima de 1-2%).

In acest caz problema o constituie volumele relativ mici si numarul redus al noilor emisiuni.

Cel mai mult a investit in obligatiuni Orizont (62% din activul net), urmat de Tezaur (48%) si BCR Clasic (43%).

In general, portofoliul acestor fonduri se compune, pe langa obligatiuni corporatiste si municipale, din certificate de trezorerie si depozite bancare.

Cel mai performant fond din acesta categorie este Fortuna Gold (crestere de 11,6%), urmat de Orizont (+9,3%), BCR Clasic (+6,9%), Vanguard Protector (+6,2%) si Tezaur (+5,9%).

Fondurile diversificate, prin portofoliul echilibrat – intalnim in procente apropiate actiuni, depozite, obligatiuni, titluri de stat – ofera cea mai buna combinatie risc-randament.

Cele mai mari investitii in actiuni le are Integro (40% din activul net), depozitele bancare sunt specialitatea FCEx (52%), Capital Plus a mizat in special pe obligatiuni iar certificatele de trezorerie sunt pasiunea Fortuna Clasic (26%).

La capitolul performante, cel mai bine sta Integro (+22%), talonat indeaproape de BCR Dinamic (+21%).

Celelalte fonduri au obtinut cresteri ale unitatii de fond de 16% (Transilvania), 14% (Capital Plus), 13% (FCEx) si 11% (Fortuna Clasic).

In sfarsit, fondurile de actiuni au oferit cel mai mare randament pana acum, iar perspectivele sunt bune, pentru ca bursa traverseaza toamna o perioada de cresteri.

Intercapital, Napoca si Omninvest au plusat cel mai mult la bursa si au intre 60-70% din activul net in actiuni.

KD Maximus este in schimb cel mai prudent fond pe actiuni, alocand 50% din fonduri pentru instrumente cu venit fix.

Cea mai mare crestere in perioada ianuarie-15 septembrie a realizat-o Omninvest (31%), urmat de Intercapital si Napoca (19%). KD Maximus a obtinut o apreciere de 18%, Active Dinamic de 13% iar Oportunitati Nationale de 8%.

Posted in Bursa, Fonduri mutuale, Obligatiuni, Utile | No Comments »