Archive for March, 2006
Thursday, March 30th, 2006 464 views
Daca in urma cu 2 ani majoritatea fondurilor aveau profil monetar iar infiintarea unuia de actiuni parea o incercare temerara, evolutiile bune ale bursei si scaderea dobanzilor a schimbat radical aceasta stare de lucruri.
In prezent, exita doar doua fonduri monetare, 5 de obligatiuni si instrumente cu venit fix, cate 6 diversificate si de actiuni.
Moda fondurilor monetare pare sa fi trecut, o data ce Ministerul Finantelor a decis sa stranga mai mult punga iar dobanzile certificatelor de trezorerie au scazut abrupt (in prezent 7-8% pe an pentru toate categoriile de scadenta).
Exista chiar o tendinta de reorientare a activelor spre depozite bancare.
Fondurile monetare nu mai au in prezent decat atuul lichiditatii si al comisioanelor mici.
In intervalul ianuarie-15 septembrie, Simfonia realizase o crestere de 4,9% iar Stabilo de 6,1%, randamente comparabile cu dobanda unui depozit la termen in lei in acceasi perioada.
Cum exista deja banci care ofera produse ce imbina avantajele unui depozit, cu atuurile contului curent, fondurile monetare se pot confrunta cu dificultati in incercarea de a atrage noi investitori.
Fondurile de obligatiuni sunt ceva mai bine plasate, dobanzile aferente obligatiunilor fiind superioare celor aduse de certificatele de trezorerie (algoritm de calcul : media dintre BUBID si BUBOR la care se aduga o prima de 1-2%).
In acest caz problema o constituie volumele relativ mici si numarul redus al noilor emisiuni.
Cel mai mult a investit in obligatiuni Orizont (62% din activul net), urmat de Tezaur (48%) si BCR Clasic (43%).
In general, portofoliul acestor fonduri se compune, pe langa obligatiuni corporatiste si municipale, din certificate de trezorerie si depozite bancare.
Cel mai performant fond din acesta categorie este Fortuna Gold (crestere de 11,6%), urmat de Orizont (+9,3%), BCR Clasic (+6,9%), Vanguard Protector (+6,2%) si Tezaur (+5,9%).
Fondurile diversificate, prin portofoliul echilibrat – intalnim in procente apropiate actiuni, depozite, obligatiuni, titluri de stat – ofera cea mai buna combinatie risc-randament.
Cele mai mari investitii in actiuni le are Integro (40% din activul net), depozitele bancare sunt specialitatea FCEx (52%), Capital Plus a mizat in special pe obligatiuni iar certificatele de trezorerie sunt pasiunea Fortuna Clasic (26%).
La capitolul performante, cel mai bine sta Integro (+22%), talonat indeaproape de BCR Dinamic (+21%).
Celelalte fonduri au obtinut cresteri ale unitatii de fond de 16% (Transilvania), 14% (Capital Plus), 13% (FCEx) si 11% (Fortuna Clasic).
In sfarsit, fondurile de actiuni au oferit cel mai mare randament pana acum, iar perspectivele sunt bune, pentru ca bursa traverseaza toamna o perioada de cresteri.
Intercapital, Napoca si Omninvest au plusat cel mai mult la bursa si au intre 60-70% din activul net in actiuni.
KD Maximus este in schimb cel mai prudent fond pe actiuni, alocand 50% din fonduri pentru instrumente cu venit fix.
Cea mai mare crestere in perioada ianuarie-15 septembrie a realizat-o Omninvest (31%), urmat de Intercapital si Napoca (19%). KD Maximus a obtinut o apreciere de 18%, Active Dinamic de 13% iar Oportunitati Nationale de 8%.
Posted in Bursa, Fonduri mutuale, Obligatiuni, Utile | No Comments »
Thursday, March 30th, 2006 425 views
Pentru o investitie pe termen lung, alegerea unui portofoliu de fonduri mutuale in locul unuia singur se poate dovedi salutara.
Si asta pentru ca statutul de vedeta a pietei de capital are o anumita ciclicitate.
In perioadele de declin a pietei monetare, cand dobanzile sunt mici, companiile listate au evolutii bune (costurile finantarii sunt mici) ; invers, dupa o corectie de durata la bursa, investitorii se repliaza pe instrumentele financiare cu venit fix.
Astfel, poate fi mai avantajos in anumite perioade sa investesti in fonduri monetare, alteori e pacat sa ocolesti fondurile pe actiuni.
Un portofoliu de fonduri, care sa speculeze oportunitatile momentului e o solutie buna, in plus, ai avantajul ca mizezi pe mai multe strategii de administrare, succesul din trecut ale unui anumit fond negarantand performantele viitoare.
Pe cate fonduri sa mizezi ?
Daca in cazul actiunilor specialistii recomanda minim 3, maxim 7, in cazul fondurilor diversificarea nu trebuie sa ajunga prea departe.
Cu alte cuvinte, 3 fonduri sunt de ajuns, ponderea sumelor alocate pentru fiecare variind in functie de caracteristicile conjuncturale ale pietei.
Astfel, in acest moment, putem alege un fond de obligatiuni sau monetar, unul diversificat si unul de actiuni. Cum bursa traverseaza o perioada buna, putem aloca 45% pentru fondul pe actiuni (verificati inainte si site-urile societatilor de administrare, unele publica portofoliul fondului si aflati la timp in ce actiuni a investit acesta), 35% pentru un fond diversificat, cel care da stabilitate portofoliului si 15% pentru un fond de obligatuni, criteriul alegerii fiind in acest caz costurile mici de dezinvestire si nu neaparat performantele (pentru a va asigura o anumita lichiditate a economiilor, fondul de actiuni percepand comisioane piperate in cazul retragerii premature).
Posted in Bursa, Fonduri mutuale, Obligatiuni, Utile | No Comments »
Wednesday, March 29th, 2006 366 views
Cel mai mare producator de medicamente din India, Ranbaxy Laboratories Ltd., a anuntat miercuri achizitionarea ompaniei romanesti de farmaceutice, Terapia, informeaza Bloomberg.
Potrivit comunicatului de presa al companiei indiene, Ranbaxy a achizitionat 96,7% din actiunile companiei Terapia, de la fondul american de investitii Advent International, actionarul majoritar al companiei romanesti, valoarea tranzactiei fiind de 324 milioane dolari.
Potrivit Bloomberg, anuntul vine dupa ce cu o zi in urma, Ranbaxy a anuntat ca intentioneaza sa cumpere divizia de generice, Allen SpA, a producatorului italian GlaxoSmithKline Plc.
Prin achizitia companiei romanesti, Ranbaxy Laboratories Ltd intentioneaza sa-si atinga obiectivul de a inregistra vanzari de doua miliarde dolari pana in anul 2007.
Potrivit comunicatului de presa al companiei indiene, tranzactia dintre Ranbaxy Laboratories Limited (Ranbaxy) si Terapia S.A. (Terapia) va combina puterea celor doua companii si va permite companiei indiene sa-si dezvolte activitatea pe piata din Romania, dar si in tarile Uniunii Europene si pe pietele tarilor din Comunitatea Statelor Independente (CIS).
HotNews.ro, A.V., 29 mar 2006
Posted in Companii | No Comments »
Wednesday, March 29th, 2006 433 views
Consiliul de Administratie al Rosia Montana Gold Corporation SA (RMGC) a anuntat miercuri numirea lui Yani Roditis in functia de Chief Operating Officer (COO) al RMGC. Roditis detine si functia de vice-presedinte Proiecte la Gabriel Resources, iar in noua functie, principala sarcina a acestuia va fi dezvoltarea proiectului Rosia Montana.
“Avand o experienta deosebita in proiectare, autorizare de mediu si operare miniera, Yani Roditis va avea o contributie extrem de importanta la finalizarea proiectului tehnic si la continuarea procesului de evaluare a impactului asupra mediului”, a declarat Alan R. Hill, presedinte si CEO al Gabriel Resources si RMGC.
In urma acestei numiri, Yani Roditis va locui si va lucra in Romania, se arata in comunicatul de presa al companiei.
Inainte de angajarea sa la Gabriel Resources, in iunie 2005, Roditis a lucrat 11 ani la Barrick Gold Corporation, unde a dobandit experienta in proiectare, autorizari de mediu si dezvoltare de proiecte miniere, afland-se in diverse functii in operatiuni de exploatare miniera si dezvoltare de proiecte in Statele Unite, Peru, Chile si Argentina.
Yani Roditis este dublu absolvent de master in stiinte la Universitatea Arizona, SUA, si absolvent al Universitatii tehnice Nationale din Atena, Grecia.
S.C. Rosia Montana Gold Corporation S.A. (RMGC) a fost infiintata, conform legii societatilor comerciale in vigoare, in 1997 ca “Eurogold Resources S.A.” si si-a schimbat numele in Rosia Montana Gold Corporation S.A. in 1999.
Compania este un parteneriat intre Gabriel Resources Ltd. (80%), o firma canadiana specializata in exploatari si dezvoltari miniere, Guvernul Romaniei prin compania miniera cu capital integral de stat C.N.C.A.F. Minvest S.A. Deva (19.3%) si trei actionari minoritari, societati comerciale romanesti.
Gabriel Resources este o companie canadiana, care activeaza in domeniul mineritului. Momentan, compania este implicata in explorarea si dezvoltarea zonelor miniere din Romania si potrivit comunicatului de presa al companiei, lucreaza la dezvoltarea celor 80 de procente pe care le detine in proiectul aur/argint Rosia Montana.
HotNews.ro, A.V., 29 mar 2006
Posted in Companii | No Comments »
Wednesday, March 29th, 2006 437 views
Compania de asigurari Grawe Romania a anuntat marti, ca in luna martie a acestui an a primit autorizarea Comisiei de Supraveghere a Asigurarilor in privinta fuziunii prin absorbtie cu Sara Merkur.
Peter Kasyk, directorul general al companiei a mai mentionat ca Grawe intentioneaza sa-si consolideze pozitia pe segmentul asigurarilor generale, precizand ca in urmatoarele luni este posibil sa faca o noua achizitie pe piata asigurarilor din Romania.
“Suntem interesati de segmentul asigurarilor non-life. In prezent monitorizam alte companii de asigurari care activeaza in acest domeniu si este posibil ca in cateva luni sa anuntam preluarea altei companii de pe piata de asigurari din Romania. Prin aceasta achizitie urmarim sa atingem o cota de 3-4% din piata asigurarilor generale”, a declarat Peter Kasyk, director general Grawe Romania.
In luna ianuarie a anului trecut, compania austriaca Grazer Wechselseitige Versicherung (Grawe) a anuntat decizia de a cumpara societatea de asigurari Sara Merkur, controlata de grupul Merkur din Austria. Grawe este actionarul majoritar al companiei Grawe Romania Asigurare, unde detine o cota de 99,882% in capitalul social.
In luna aprilie a anului 2005, Grawe a preluat forta de vanzare a Sara Mercur, iar in luna august a urmat preluarea portofoliului de clienti ai companiei. In aceasta luna, Grawe a primit autorizarea Comisiei de Supraveghere a Asigurarilor in privinta fuziunii prin absorbtie cu Sara Merkur.
“Factorul care a contribuit cel mai mult in luarea deciziei de a cumpara Sara Mercur a fost forta de vanzari directe a societatii”, a specificat Peter Kasyk.
In urma fuziunii, Grawe a preluat de la Sara Mercur un numar de 55.994 contracte de asigurari de viata (lei si Euro), 1.916 contracte de asigurari de sanatate (lei si Euro) si 713 contracte de asigurari de accident (lei si Euro), reprezentand o prima anuala de portofoliu in valoare de 10.278.300 lei.
Valoarea sumelor asigurate aferente contractelor preluate este de 633.136.000 lei. Rezervele aferente acestor contracte se ridica la suma de 30.827.000 lei. Activele transferate au avut o valoare reevaluata de 22.531.000 lei. Dintre acestea, fostul sediu al companiei situat in Piata Victoriei a insemnat 5.588.000 lei.
Peter Kasyk a anuntat ca datorita dezvoltarii companiei in 2005, atat sediul Grawe, situat in centrul Bucurestiului – langa Ateneul Roman, cat si fostul sediu Sara Merkur – situat in Piata Victoriei, au devenit neincapatoare pentru nivelul actual si viitor al Grawe.
Astfel la inceputul anului 2006, Grawe Romania a achizitionat o cladire de birouri situata in centrul Bucurestiului, langa Piata Unirii. Acesta urmeaza sa fie noul sediu al Grawe Romania.
Directorul companiei a declarat ca valoarea investitiei se ridica la 8 milioane Euro. Cladirea are o suprafata de 5.200 metri patrati, din care compania isi pastreaza in folosinta circa 1.000 metri patrati.
“Daca lucrurile merg asa cum se asteapta, pana la sfarsitul lunii iulie a acestui an, toate operatiunile Grawe Romania vor fi mutate in acest sediu. In prezent se lucreaza la finisarea interioara”, a precizat Peter Kasyk.
Directorul general al companiei a mentionat ca actualul sediu al Grawe Romania va fi integral inchiriat.
Achizitia societatii Sara Mercur, dar si rezultatele proprii ale companiei a caror imbunatatire s-a datorat atat brokerilor parteneri, cat si fortei de vanzare, i-au adus companiei o crestere a volumului de prime brute subscrise, de 107,55% fata de anul anterior, respectiv 41,786 milioane lei.
Compania a inregistrat un profit net de 3,987 milioane lei, in crestere cu 46,61% comparativ cu anul 2004.
La sfarsitul lunii decembrie a anului 2005, Grawe Romania a inregistrat active totale in valoare de 106, 9 milioane lei, in crestere cu 298,98% fata de anul anterior.
Pentru acest an, compania preconizeaza o crestere cu minim 30% a volumului de prime subscrise si a rezultatului financiar, precum si infiintarea de noi agentii teritoriale Grawe – al caror numar va creste de la 22 (5 infiintate numai de la inceputul anului 2006) la 30 pana la sfarsitul anului.
De asemenea, Peter Kasyk a anuntat ca pana la sfarsitul anului Grawe va avea 700 de consilieri.
Pe piata din Romania, Grawe si-a inceput activitatea in luna octombrie a anului 2000, vizand exclusiv domeniul asigurarilor de viata.
HotNews.ro, A.V., 28 mar 2006
Posted in Companii | 1 Comment »
Wednesday, March 29th, 2006 372 views
Am invatat in ultimii ani ca economiile la saltea presupun renuntarea la un somn linistit si riscul ca inflatia sa iti subtieze valoarea banilor. Depozitele bancare sunt preferate de majoritatea romanilor tocmai pentru ca ii ajuta sa evite astfel de neajunsuri.
Din pacate, in ultima perioada depozitele la termen nu mai ofera protectie impotriva inflatiei, ci doar siguranta (in ipoteza ca depunerile nu depasesc valoarea plafonului de garantare – echivalentul a 10.000 euro).
In august, inflatia anuala era de 8,9%, iar prognozele pentru sfarsitul anului iau in calcul o valoare de 8-8,5%. Cum depozitele la termen au dobanzi medii cuprinse intre 6-8%, rezulta ca poti iesi in cazul fericit doar cu pierderi minime, in urma deschiderii unui depozit la termen.
Consolarea este ca deocamdata leul se apreciaza fata de valuta, iar valoarea economiilor creste, de fapt, in euro. Totusi, e greu de crezut ca aceasta tendinta va continua pe termen lung, aprecierea leului e mult peste cresterea de productivitate a economiei romanesti.
In plus, oferta bancilor a ramas destul de saraca, randamentul scazut al depozitelor nu e compensat de alte servicii ; sunt relativ putine conturi de economii iar conturile curente au de regula dobanzi derizorii de 0,5-1%.
Exista o singura banca ce ofera un produs ce unifica avantajele cardului cu cele ale unui depozit la termen si ale contului curent, dar cu o singura floare nu se face primavara.
Fondurile mutuale ar putea prelua o parte dintre deponentii nemultumiti de oferta bancilor, avantajele fata de un depozit clasic fiind mobilitatea, flexibilitate si un plus de randament.
Pe pietele de capital dezvoltate, industria fondurilor mutuale e foarte prospera, iar sumele atrase concureaza cu cele alocate depozitelor.
Avantajele investitiei intr-un fond mutual
Iata, pe scurt, o lista a avantajelor pe care le presupune investitia intr-un fond mutual :
-nu esti legat de o anumita scadenta, precum in cazul unui depozit la termen
-poti investi sume cat de mici, oricand vrei
-sumele retrase nu afecteaza randamentul unitatilor de fond pastrate
-beneficiezi de experienta administratorului, mult mai versat decat tine pe piata de capital
-ai asigurata diversificarea, fondurilor trebuind sa respecte anumite ponderi fixate de lege pentru plasamentele pe care le fac.
-ai acces prin intermediul fondului la instrumente mai complexe, ce sunt destinate de regula investitorilor mai sofisticati
Exista si dezavantaje:
-cresterile sunt mai putin liniare decat in cazul depozitelor, unitatea de fond poate sa si scada, in special pentru fondurile de actiuni care urmaresc variatiile bursei.
-nu exista un fond de garantare precum in cazul depozitelor bancare.
Posted in Fonduri mutuale, Utile | No Comments »
Wednesday, March 29th, 2006 408 views
Administrarea de conturi individuale
Administrarea de catre BCR Asset Management SA, pentru persoane fizice sau juridice, a conturilor de investitii individualizate, permite structurarea nestandard a investitiilor.
In acest caz, societatea actioneaza ca un administrator si nu ca un intermediar. Contul individual se diferentiaza de un cont de tranzactionare de la un broker prin doua trasaturi:
- O perspectiva distincta asupra portofoliului – noi punem accent pe cresterea valorii portofoliului, pe cand un broker poate fi interesat in primul rand de numarul de tranzactii efectuate;
- Gama de instrumente de investitie – avem posibilitatea de a investi, conform mandatului primit, in orice instrument investitional, in vreme ce conturile de tranzactionare ale brokerilor se limiteaza de regula la titluri ale pietei de capital; de exemplu, banii sunt investiti in BCR Clasic, fond cu lichiditate maxima, pe durata in care nu exista oportunitati de investire.
Administrarea se efectueaza pe baza unui contract de mandat cu reprezentare, prin care se definesc:
- structura de portofoliu dorita de investitor,
- gradul de diversificare,
- categoriile de active in care se vor efectua plasamente
- randamentul – jalon minim de obtinut.
De mentionat ca BCR Asset Management SA este actionar fondator al Fondului de Compensare a Investitorilor, sub a carui protectie intra si detinatorii de conturi individuale administrate de societate.
Oferta noastra se adreseaza urmatorilor investitori:
- care doresc un management personalizat al investitiilor;
- ale caror resurse financiare ating masa critica necesara unei asemenea abordari (minimum un miliard lei).
O prima categorie o reprezinta persoane particulare care au un profil de risc de regula diferit de cel specific investitorilor in fonduri.
Acest profil de risc poate insemna, printre altele: speculatii bursiere, diversificare redusa, lichiditate scazuta.
O alta categorie consta in investitori institutionali precum fonduri de risc, societati de asigurare, societati de servicii financiare, care externalizeaza prin mandat, in parte sau integral, decizia investitionala catre administratorul contului, realizand economii de resurse si beneficii de specializare.
Grila de comisioane
Pentru activitatea sa, administratorul percepe:
- un comision de administrare;
- un comision de performanta, la depasirearandamentului – jalon.
Comisioanele sunt negociabile in functie de trasaturile fiecarui cont in parte.
Rapoarte
Administratorul furnizeaza investitorului rapoarte lunare privind situatia detaliata a contului.
Suplimentari, rascumparari, incetarea contractului
Pe durata contractului, investitorul poate efectua suplimentari de fonduri sau rascumparari.
De asemenea, investitorul poate solicita in orice moment incetarea contractului
Posted in Fonduri mutuale, Utile | No Comments »
Wednesday, March 29th, 2006 720 views
BCR Dinamic – 660 de investitori noi in 2005
Prospectul FDI BCRDinamic prevede ca limita superioara pentru detinerea de actiuni 50% din activele totale ale fondului.
Desi administratorul de fond pastreaza o atitudine de optimism retinut fata de evolutia viitoare a actiunilor listate la BVB, considera ca prezenta pe o piata supraevaluata este ca o sabie cu doua taisuri.
Incercand sa beneficieze de pe urma cresterii preturilor, dar gandindu-se si la momentul in care acestea se vor corecta, SAI BCR Asset Management a mentinut limita actiunilor catre 40% din totalul activelor.
Simultan, se investeste in instrumente de credit (titluri de stat, obligatiuni, depozite sau certificate de depozit), ceea ce permite o lichiditate crescuta a portofoliului dar si o remarcabila constanta in perfomanta fondului – respectiv reducerea riscului investitiei.
Evident ca fiecare fond atrage investitorii care se regasesc in politica de investitii a acestuia. Nu numai randamentul asteptat, dar si riscul asumat incepe sa devina important pentru investitorul mediu.
In aceste conditii, BCR Dinamic a reusit sa atraga 660 de noi investitori in cursul acestui an, iar volum de active a crescut in aceeasi perioada de 2,6 ori.
La zi (4 octombrie 2005), fondul are 1806 investitori si un activ net de 24,2 milioane lei. Valoarea unitatii de fond a crescut in ultimele 30 de zile cu 6,75%, ceea ce inseamna un randament anualizat de 119%; cresterea in ultimele 12 luni a fost de 36,9%.
BCR Clasic – o modalitate simpla pentru investitii eficiente
BCR Clasic este un fond deschis de investitii, cu risc scazut, al carui portofoliu este constituit cu preponderenta din instrumente de credit; fondul poate investi pana la 10% din activ in actiune cotate.
BCR Clasic este administrat de BCR Asset Management, societate din Grupul Banca Comerciala Romana, distribuitori ai unitatilor de fond sunt unitatile BCR din tara si societatea de administrare, iar banca depozitara a fondului este ING Romania.
Fondul efectueaza plasamente diversificate in instrumente cu risc scazut (la zi, structura de portofoliu cuprinde 34% certificate de trezorerie, 39% obligatiuni municipale si corporative, 20% depozite si certificate de depozit); actiunile cotate din portofoliu, care au in prezent o pondere de 7%, sunt selectate astfel incat sa aduca un spor de randament, fara a creste in mod semnidficativ riscul investitiei.
De mentionat ca diversificarea conduce la o reducere suplimentarea a riscului. Structura de portofoliu asigura fondului o inertie relativ mare fata de evolutia in continuare descrescatoare a dobanzilor de pe piata.
In al doilea rand, investitorul poate rascumpara oricand unitatile de fond, beneficiind, in acelasi timp, de cresterea valorica inregistrata de unitatea de fond – cu alte cuvinte, investitia in fond este foarte lichida.
Tocmai din aceasta cauza BCR Clasic are foarte multi investitori persoane juridice, care apreciaza in mod deosebit investitia in fond ca un instrument de cash management. In plus, investitorii fac un efort minim de analiza a informatiilor de pe piata financiara pentru a lua decizia de a investi, avand in vedere administrarea profesionista a fondului.
Nu in ultimul rand, trebuie subliniata transparenta unei astfel de investitii – date privind performanta fondului sunt publicate zilnic in presa sau pe portalul BCR iar fondul face publice trimestrial rapoarte exhaustive asupra activitatii sale.
La zi (4 octombrie 2005), fondul are 5156 investitori si un activ net de 15,5 milioane lei. Persoanele juridice reprezinta 2% din numarul de investitori si detin peste 70% din numarul de unitati de fond in circulatie. Beneficiind de evolutia favorabila a Bursei de Valori Bucuresti, valoarea unitatii de fond a crescut in ultimele 30 de zile cu 1,41%, ceea ce inseamna un randament anualizat de 18,3%; cresterea in ultimele 12 luni a fost de 11,5%
Posted in Fonduri mutuale, Utile | No Comments »
